湘财证券：半导体需求端结构性增长 晶圆代工龙头业绩上行直到现在

湘财证券发布研究报告称，2022年前半期电子元件产业三角洲生产力保持机械性请于长，新能源汽车、工控、中高前端IOT信息技术及电源管理芯片、MCU等产品的长期存在过多延续，带起电子元件文化产业内方面大公司绩效出站。重点项目，地理环境政治流血冲突或更快科技产业的逆全球化数据流，国产化替代数据流公里/小时利好国内电子元件大公司。生产力前端，5G手机、粘贴手机、新能源汽车、云端设备、大公司数字化转型等三角洲市场方兴未艾，为电子元件产业带来重新请于量、出路与竞争，电子元件制造、其设计顶上及车规电子元件大公司集团将年中给与。建议年中非议电子元件餐饮业，保有餐饮业请于持评级。

2022年Q1电子元件三角洲生产力机械性请于长，积体电路该公司大公司长期存在过多延续

积体电路该公司ASP年中上调，带起该公司顶上Q1绩效出站商品电子元件(手机、PC)生产力展现出疲软、下载量累计注意到下滑。新能源汽车、服务器等生产力呈年中出站战况;积体电路该公司顶上降低成本所需年中紧俏，ASP年中上调，带起该公司顶上宏碁(TSM.US)/联电/中芯国际(00981)/华虹电子元件(01347)Q1获利及盈利战斗能力出站。中芯国际Q1获利累计请于长61.56%，华虹电子元件Q1获利累计请于长95%;季中获利展现出亮眼。

受三角洲新能源汽车、服务器等生产力前端机械性请于长特别其设计，该公司顶上分大公司获利展现出注意到分化

宏碁/联电/中芯国际及华虹电子元件的汽车电子元件/工业的Q1获利累计请于速除此以外高于70%，请于速高于公司多数大公司获利展现出;宏碁/联电及中芯国际的汽车电子元件/工业获利占比出站。Q1宏碁HPC大公司获利首次取代笔记型电脑大公司成为公司第一大获利来源。

三角洲生产力机械性请于长或将延续，积体电路该公司顶上Q2绩效在短期内急切

积体电路该公司顶上预计三角洲生产力机械性请于长战况将延续，汽车大公司、工业电子元件及HPC信息技术的获利请于速可部分抵消笔记型电脑、PC等传统商品电子元件信息技术的生产力下滑，Q2获利在短期内及毛利率在短期内累计大多稳中有请于。

安全性查看：降低成本扩产不及在短期内;生产力下滑;技术研发不及在短期内;上游成本请于幅超在短期内;宏观政策变化不及在短期内;系统性安全性。

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