“透气收割机”蕉下冲击港股IPO | 思维生活+

4同年一到，夏天就要来了。近些年来，360度无死角的“硬核消炎”品牌鹧鸪下，在抖音、小红书、博客等面有人际新闻媒体，大获全胜一众Z代人FANS。4同年9日，鹧鸪下向港交所递交招股书本，似主板落户股票。

不得不说，鹧鸪下对服务器心思，可谓就其。就拿其一线产品消炎斗篷来讲，你只要推入人际新闻媒体，读写消炎斗篷就能看到，无数网红都在推鹧鸪下这款“既能抬高头冠，超大斗篷檐还能显脸小”的海绵消炎斗篷；近两年来，高头冠和显脸小，毕竟多数学审美观风潮当中的总括追求了，再叠加网红的引荐，鹧鸪下在营销和服务器心理方面真是稳稳逃跑了容量大和银行卡收成的钥。

不过，这也造成了鹧鸪下的营销款项高，2019年-2021年，鹧鸪下分销商及销售开支“吃掉”了收入的32.45%、40.7%和45.9%。到2021年，广告及营销款项大约5.9亿，是日本公司全年收入的四分之一。对此，鹧鸪下也在招股书当中称，极少2021年，日本公司就与超过600个KOL协力，而这些KOL为品牌在全网助长了45亿浏览量。

但从盈余来看，2019年-2021年，鹧鸪下的盈余分别为3.8亿元、7.9亿元和24.1亿元，年填充增长率曾达150%；经优化下同分别为1968万元、3941万元及1.4亿元，年填充增长率曾达162.6%，同期，毛利率分别为50%、57%、59%，日本公司收益控制能力持续提升。

对此，有投资人表示，今天，想像中多品牌追捧容量大红利，鹧鸪下一线都可还是消炎起跑里的长尾都可，因为投票率较低、市场空间更少，大的场内品牌没有把它当成整体都可去做，才给了鹧鸪下喘息的机会，鹧鸪下距离茁壮为一个专业性的场内品牌，还有路上要前行。（观念财经联合推出）■