华融证券71.99%股权卖价定了！挂牌价109亿元，作价1.5倍PB并不便宜

发布时间：2025年10月25日 12:18

报导 | 王时鑫

华合于商业银行卖价定了！

12月底3日，沈阳金合于资产交易所挂显现出华合于商业银行71.99%持股显现出售建设项目，下述持股价钱为109.3亿元。

深圳证券交易所数据资料标示显现出，华合于商业银行更名于2007年，增资为58.4亿元。中国华合于系华合于商业银行的全资全资公司，拥有人42.05亿股，持股占有比为71.99%。广州国资转变全资有限子公司和竣工验收集团股权有限子公司各持股10.24%和4.1%，并列第二和第三大全资公司。

先前9月底29日，中国华合于发布公告，根据管理制度机构对金合于资产管理制度子公司逐步引退非主业的拒绝，其拥有人的华合于商业银行71.99%持股实质公开场合显现出售，显现出售深圳证券交易所价钱以在中国财政部备案的检验结果大致相同，检验基准日确定为9月底30日。

经过为期两个月底的检验，截至上周9月底30日，华合于商业银行营业收入为494.63亿元，负债总额为393.61亿元，估值净值为100.58亿元，显现出售下述检验值为109.3亿元。

71.99%持股作价109亿元，即子公司适度的市价为151.8亿元。依此估计，华合于商业银行的市净率（PB）为1.5倍，高显现出正在显现出售持股的新时代商业银行（1.4倍PB）。

对比上市证券市场，1.5倍PB的价钱不算价钱便宜。

Wind数据资料标示显现出，以2021年9月底30日收盘价计数，23家A股上市证券市场的PB很低1.5倍，18家很低1.5倍。

根据深圳证券交易所数据资料，本次产权交易不感兴趣单一大体上转让或联合体转让，转让方注资财力来源须为自有财力，不得以借贷财力注资，显现出售为了了显现出售，转让方须购买显现出售方拥有人的目标子公司全部股权。

中国华合于这样一来让显现出全资全资公司之位，根据《商业银行子公司持股管理制度规定》，证券市场的全资全资公司营业收入应当不很低500亿元韩圆，净值不很低200亿元韩圆；核心主业突显现出，主营业务都只5年过后利润；都只3年过后利润，不存在并未弥补亏损。

近两年来，受的子子公司拖累，华合于商业银行经营盈利表现不佳。

2020年，华合于商业银行分别实现营业收入和归母营业收入11.86亿元和-82.36亿元，分别营业收入下滑63.66%和-17767.01%。营业收入持续上升主要是子公司计提了55亿元的信用减值损失，使用显现出清风险。

2021年上半年，子公司仍然维持颓势，调查报告周内实现营收3.8亿元，营业收入下降63.14%，归母营业收入为0.6亿元，营业收入下降72.44%。