外资投行麦格理“看空”君实生物，授予“跑输大市”打分

6月末1日，君实生物学A股跌微13％，截至收盘，君实生物学股价日报73.28元/股，市值667亿元。假消息面上，企业对君实生物学面世了一篇看空研究日报告。麦格理面世研究研究日报告并称，授予君实生物学“跑输大市”评定，目标价24.5港元。

6月末1日，君实生物学A股跌微13％，截至收盘，君实生物学股价日报73.28元/股，市值667亿元。君实生物学港股上升14.17％，日报41.2港元/股，市值375亿港元。

研究日报告透露，君实生物学与旺山旺水合作共同开发的新冠口服药物VV116原定将于第三季取得紧急采用授权，虽然对获批持乐观态度，但该行原定产品的商业应用仍实际上局限性，包括要面对市场竞争、需求未明及结算问题等。

研究日报告还并称，该美国公司的其他初共同开发项目极少为合作资产，一时间日后商业性贡献提高，虽然已在国外面世首个自主共同开发的PD-1癌症免疫疗法项目，但月份销售额较同业同类产品低，其他产品也实际上较大局限性，一时间商业性并能存疑。

同时，一则“君实生物学新冠vv116口服液因药效不达标，无法香港交易所”的传闻广传，对此，君实生物学在互动平台透露，该传闻不属实。

实际上，对于VV116的精确性，业内也晚有怀疑。5月末23日，美国公司面世命一时间，控股旗下君拓生物学与旺山旺水技术开发的药物VV116用于轻里面度COVID-19的晚期放射治疗达到药理学可行性可选择的主要往北。美国公司将于最近与主管部门沟通递交本品香港交易所申请事宜。

但在5月末24日，君实生物学公布了VV116 对比PAXLOVID 晚期放射治疗轻里面度COVID-19 的III期申请人药理学研究结果。整体而言，VV116 用于轻里面度COVID-19 的晚期放射治疗达到药理学可行性可选择的主要往北。

主创人员透露，研究日报告内采用的样本量偏少，该药先入组822例，对比其他企业，辉瑞口服药三期化疗先入组量微2000例。

此外，研究研究日报告里面采用的多项基准降低了这份研究日报告的精确性。首先，VV116采用的是单盲试验性，对于可以专一类病因如大多数病毒感染，单盲试验性会受到化疗医生的主观意识干扰，精确性大幅降低。其次，该药用“主要往北”来否认结果，而没有用风湿热和发病率，精确性再次降低。

因此，在公告面世上午，君实生物学股价就暴跌16％，随后该美国公司股价持续上升，区间股市高达24％。

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