2022未来发展 | 太平基金2022年行业研究策略观点速递

拓展机遇，寄予厚望急剧突破的汽车零部件该公司。

大消费行为

项韬

的食品饮料、家电服务业

未来发展2022年，经过为时一年的市值消化，许多近十年逻辑过较硬，城墙深厚的优质消费行为一条龙仍然重返了充分甚至偏低的市值地下水位。压制基本面的效率、费用、须求、格局等因素之外将迎来边际加强，且流动官能预料趋于边际适合于于。此外，从和较硬生物系统设计克拉通的股票比价效应而言，2022年消费行为克拉通的营收市值匹配度相对而言将迎来边际加强。从注资两条线上，寄予厚望营收预料加速的米酒，以及受益于CPI-PPI的的食品。

徐琳

美容护理、纺服轻工

2022年寄予厚望三大方向：百分比较慢速速降低、更高赤字延用、同时市值夺去充分区间的医美；服务业赤字复建、一条龙享受竞争者格局最佳化红利的化妆品和运动服饰；负面影响逐步消除、营收边际加强的可选生产。

邱子扬

交通运输、商贸批发

谈及2021年，消费行为结构上略显疲软，可选消费行为两位数值得注意回升，更高端消费行为好于普罗大众消费行为，线上平庸高于比方说。出行受到登革热反复的影响，民航军用机场铁路运力复苏连贯，航运空运单价维持更正因如此，全球供应支链弊端亟待解决。

未来发展2022年，防疫结构上向好叠加共同富裕取而代之政策力度加大下的边际消费行为降低预料，共同再入消费行为须求筑底趋于稳定。Z世代踏入消费行为主力军造就消费行为潮流，悦己和即时通讯踏入取而代之消费行为抗争，其产品更重官能价比与的设计体验感，取而代之须求促成可分赛车场服装品牌涌现。交运不足之处，较慢速递服务业在税务趋严和格局加强双重刺激下，单价纯利预计接下来趋于稳定；民航短时间自给自足两位数中枢连续官能增加一倍，该协会航线开放后的供须恶性循环将带来克拉通官能的从中。

生物系统设计

闫庚威

生物系统设计

谈及2021年，受外部资金“抽水效应”以及对服务业取而代之政策忧心影响，生物系统设计股平庸较差，生物系统设计两大股票之外再次出现了市值消化原因，可分赛车场CXO、泻药厂、中泻药、生物生物系统设计中下游平庸厚实。

未来发展2022年，随着小底物特效泻药的上市，取而代之冠登革热预计将再现传染病化趋向，取而代之政策端集采影响将接下来扩大，中后期将重点项目关切取而代之政策抗体及更高赤字度赛车场。生物系统设计生产端，受益于取而代之冠小底物特效泻药交货带来的服务业取而代之增量，小底物CDMO将接下来更高赤字度。同时关切泻药厂服务业生产取而代之兴产业化升级。生物系统设计创取而代之端寄予厚望该协会化趋向降低的逻辑，中后期将重点项目关切有着领先取而代之系统设计及取而代之应用软件的创取而代之泻药该公司。

胡宏亮

生物系统设计

生物系统设计标准普尔2021年回撤5.7%。下半年医护消费行为，处方泻药批发复苏慢速。三洋中下游因为三洋取而代之系统设计转回产出期，资本开支增加，国产替代和服务业更高增长速度叠加，取而代之兴产业赤字度好。

2022年寄予厚望三洋中下游注资从中和消费行为复苏后的医护消费行为行业。三洋中下游克拉通，更高赤字更高市值注资难度大，挖掘后半段中下游取而代之兴产业支链的具有市值营收双升能够的该公司。在更高值耗材集采背景下，2022年医护设备和低值耗材相对从中更佳。低值耗材行业，在登革热受益后外该公司开启了取而代之成长曲线，寄予厚望具有该协会化能够的应用软件型企业。同时，寄予厚望种植牙取而代之政策落地和消费行为丧失后的舌头医护服务。

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