大宗商品展望：关注需求上端变化，2023年黄金价格面临阻力

落。当然在2023年，美元仍有意味著小幅攀升或急跌。

银行存款正在重回

《在世界性上时事新闻陈唐山》：有论述相信我们回到了“银行存款为王时”的开端，你怎么看？

Bluford Putnam：当银行存款不产生任何利息时，它信服不是王时。但理论上在澳大利亚，美元银行存款溢价超过4%，如果监管机构像他们所说的那样再次加息几次，银行存款溢价意味著升至5%，这将对股票产生愈演愈烈的竞争，股票能够担心通货进行改革时的高储蓄等弊口。所以我不真的银行存款不太意味著为王时，但银行存款不太意味著开始重回。

对金子、银行存款在手带电冷漠

《在世界性上时事新闻陈唐山》：在未来发展中，你谈到银行存款和金子是最重要的外资组合成。但金子在2022年体现不较差。2023年金子不太意味著意味著会愈发极快？

布思哲：在马上进入2022年时，金子实际上是超配的，并在2月末直到今天的体现都极度好。直到俄乌武装冲突爆发，金子单价开始走软。不过，我相信其背后的真正事实是实际储蓄大幅提高急跌与美元走强。监管机构的货币方针进行改革程度或许超出了所有人的预想。2021年监管机构曾预料2022年将有75个1]的加息，而实际上监管机构在其中的4次意味著联席会议上就有4次75个1]的加息。监管机构或许大大低估了进行改革力度，这对金融业和资本的产品产生影响，也促使美元迅速走强。这对金子来说是险恶的各种因素。时至今日，我们可以看见监管机构以前就减慢了进行改革的节奏感，就此意味著意味著会转向降息，也看见美元开始走弱。这将利好金子的体现。我们有一个带电装配，在大多数外资组合成中金子的装配是5%到10%，因此我们也并非大规模地看涨金子。但我们不太意味著相信2023年年底，金子单价意味著会略高于我们时至今日所看见的状况。

《在世界性上时事新闻陈唐山》：那银行存款呢？我们不太意味著回到了银行存款为王时的开端？

布思哲：将近从美元的角度看来看，我们以前就看见储蓄大幅提高急跌。欧陆也是同样的状况。因此，我们的很多客户意味著会却说，我均通过定期存款就可以得到4%到5%左右的利息，那为什么还要外资于其它一般来说的股票？我想要我们的回答是假设你动手12个月末的定期存款，你可以锁定12个月末的利息，但12个月末便就有翻转的风险。那时的储蓄意味著会是多少？我们预料12个月末便的储蓄意味著会大大低于的产品广泛的预想单价，这就是为什么我们要外资债券。我们对银行存款的装配是带电的。我们相信在手有银行存款仍是极其重要的股票装配决定，部分是因为其溢价，同时也是因为如果我们相信股票的产品月内意味著会走弱，那么我们能够在场外以外一些资金不足，以便在股票的产品更便宜的时候进行部署，这就是为什么我们目前有一个带电的银行存款装配。

来自监管机构的浮力或使美元保在手强悍

《在世界性上时事新闻陈唐山》：2022年美元体现极度强悍，那么2023年美元能否延续强悍？

Brian Coulton：我却是看来美元有什么事实意味著会从理论上方位快要走弱。如果要找个事实，也许是2022年12月末监管机构议息意味著联席会议的新闻稿。正如我们前讨论的，的产品期待监管机构的方针相相一致在2023年下半年显现出来，但监管机构质却说了这一预想。我相信来自监管机构的浮力或使美元保在手强悍。那么，什么各种因素意味著会忽略美元涨势？如果的产品相一致相信2023年年末监管机构加息达致瞬时且对瞬时储蓄感到满意，不一定正要进一步加息。另外，欧陆央行将不得不此后加息。那么到2023年下半年，美元或将小幅走弱。

（的产品有风险，外资需谨慎。本娱乐节目嘉宾见解均代表本人论述。）

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（笔记：施诗 总编辑：和较差）

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